营收涨但净利亏31亿！首开股份三季报业绩分化

10 月 29 日，北京首都开发股份有限公司正式披露 2025 年第三季度报告。报告期内公司业绩呈现显著分化，前三季度营业收入同比大幅增长，但净利润仍处于亏损区间，且单季度业绩环比承压，资本市场也随之做出反应。

具体财务数据显示，首开股份前三季度实现营业收入 231.86 亿元，较上年同期大幅增长 60.31%，营收规模扩张明显；然而盈利端表现不佳，归属于上市公司股东的净利润为亏损 31.05 亿元，尚未实现盈利转正。从单季度维度看，2025 年第三季度公司经营压力进一步显现，营业收入为 51.47 亿元，同比下降 9.25%；归属于上市公司股东的净利润亏损额达 12.66 亿元，延续了盈利端的低迷态势。

项目投资与建设进度方面，首开股份在核心区域与外埠市场的布局呈现差异化特征。前三季度，公司在北京地区的项目实际投资 39.32 亿元，新开工面积 31.26 万平方米，竣工面积达 107.91 万平方米，核心区域开发节奏保持稳定；而北京以外地区项目实际投资额为 32.56 亿元，报告期内未新增新开工面积，竣工面积为 78.18 万平方米，外埠市场开发力度有所收缩。销售端表现上，前三季度公司累计实现销售面积 94.38 万平方米，签约金额 140.05 亿元，销售规模基本保持平稳。

财务状况层面，截至 9 月 30 日，首开股份货币资金储备约为 166.22 亿元，应收账款 8.44 亿元，预付款项 4.39 亿元，现金及现金等价物余额约 156 亿元，整体流动性储备维持在一定水平，为后续项目开发与债务偿还提供支撑。

值得关注的是，报告期内首开股份涉及多项财务资助事项。公司（含控股子公司）向 5 家合联营项目公司提供股东借款合计 12.82 亿元；同时，4 家控股项目公司向除公司（含控股子公司）以外的其他股东调拨盈余资金共计 15.48 亿元，两项交易合计金额达 28.30 亿元。根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号 —— 规范运作》相关规定，该等事项已构成公司提供财务资助，被资助对象包括武汉首茂城置业有限公司、北京金谷创信置业有限责任公司、北京碧和信泰置业有限公司、北京昌信硕泰置业有限公司及北京祥鼎置业有限公司等五家企业，此举或为保障合作项目顺利推进、优化资金使用效率。

资本市场反应上，10 月 29 日首开股份股价受三季报业绩影响出现明显回调。截至当日收盘，公司股价报 6.61 元 / 股，单日跌幅达 8.58%，投资者对公司短期盈利表现的担忧情绪有所释放。