*ST金科2025 三季报：前三季净亏107.77亿

2025 年 10 月 30 日，*ST 金科（证券简称：金科地产，股票代码：000656.SZ）对外披露 2025 年三季度报告。从报告数据来看，公司当期业绩持续承压，营收与净利润均呈现大幅下滑，同时面临流动性紧张、债务逾期等多重经营挑战，不过重整计划已取得阶段性进展，为化解风险提供一定支撑。

先看业绩表现，2025 年第三季度，金科地产营业收入约 33.36 亿元，相较于上年同期减少 39.54%，营收规模进一步收缩；盈利端亏损幅度扩大，归属于上市公司股东的净利润约为 - 32.55 亿元，同比下降 112.57%；扣除非经常性损益后，归属于上市公司股东的净利润约为 - 27.58 亿元，同比下降 46.37%，核心业务盈利能力持续弱化。

若将时间维度拉长至前三季度，金科地产的业绩压力更为显著。2025 年 1-9 月，公司营业收入约 56.99 亿元，同比大幅减少 73.57%，营收近乎 “腰斩”；归属于上市公司股东的净利润约为 - 107.77 亿元，同比下降 102.12%；扣除非经常性损益后，归属于上市公司股东的净利润约为 - 94.24 亿元，同比下降 96.33%，连续亏损态势未得到缓解。

财务状况方面，截至 2025 年 9 月 30 日，金科地产的流动性压力凸显。公司期末货币资金账面余额为 38.9 亿元，其中受限资金达 9.82 亿元，实际可自由支配的资金规模有限；债务端压力巨大，有息负债本金总额为 689.6 亿元，而到期未能偿还的有息债务本金合计已达 543.93 亿元，债务违约规模较高；此外，部分经营性应付款项也存在逾期未偿还情况，进一步加剧了资金链紧张程度。

流动性持续紧张已对公司经营产生连锁负面影响。由于金融负债逾期及部分项目延期交房，金融机构、合作方、购房者等部分债权人通过司法程序，向公司相关经营主体和债务主体追偿逾期债务，并要求承担罚息及违约金，导致公司及子公司卷入多起债务诉讼或仲裁；同时，因未能清偿到期债务，公司少量子公司被债权人申请破产清算，公司因此丧失对这些子公司的控制权，相关资产被迫清算或以低价进行重整。受流动性困难与行业环境低迷等多重因素叠加影响，金科地产的整体经营陷入较大困境。

截至本报告期末，金科地产归属于母公司所有者权益为 - 368.85 亿元，所有者权益为负，反映出公司财务结构已出现严重失衡；从资产端来看，期末存货账面余额为 1132.36 亿元，已计提存货跌价准备 292.06 亿元，存货减值规模较大，进一步侵蚀了公司资产价值。

不过，在化解债务风险的重整计划推进上，金科地产已取得阶段性成果。公司在报告中表示，报告期内，重整投资人已将 26.28 亿元重整投资款全额按期缴纳至管理人账户，管理人随后将重整转增股票从管理人证券账户（即金科地产集团股份有限公司破产企业财产处置专用账户），分别过户至全体重整投资人指定主体的证券账户。同时，公司已与中信信托签订信托协议，正有序推进剥离资产转入信托计划的工作，近期将启动对债权人的信托份额分配；截至本报告披露日，公司已陆续开展普通债权、职工债权、税款债权及有财产担保债权等各类债权的清偿兑付工作，重整执行逐步落地。